Perspectives du marché canadien de Brian Belski pour 2022
Le stratège en chef, Placements de BMO Marchés des capitaux, Brian Belski, a partagé ses perspectives du marché canadien pour 2022. Il explique que, malgré les préoccupations liées à l’inflation et à la hausse des taux d’intérêt, les bénéfices des sociétés et le contexte économique offrent un contexte solide pour les actions.
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Bonjour,
Je suis Brian Belski, stratège en chef, Placements, BMO Marchés des capitaux.
Nous croyons que les actions canadiennes publieront des rendements positifs pour la quatrième année consécutive en 2022, même s’ils seront moins élevés. Mais c’est très bien et tout à fait normal.
Nos modèles montrent que l’indice TSX au Canada atteindra un cours cible de 24 000 $ avec un bénéfice de 1 500 $.
Ces rendements sont certainement inférieurs au rendement moyen des quatre dernières années, mais ils demeurent positifs.
Pour être plus précis, nous croyons que cette tendance « moins positive » ne s’applique pas uniquement au rendement, mais aussi à l’affaiblissement de la croissance des bénéfices et à une diminution des valorisations, sans parler du ralentissement de la trajectoire haussière des taux d’intérêt et d’une forte possibilité de décélération de l’inflation, surtout au deuxième semestre de 2022.
Pour le dire simplement, une croissance régulière des bénéfices, des taux d’intérêt encore excessivement bas, une baisse des valorisations et, enfin, une inflation limitée constituent un très bon contexte pour les actions canadiennes.
N’oubliez pas que les actions sont traditionnellement la meilleure couverture contre l’inflation, et qu’elles peuvent, devront et devraient augmenter en même temps que les taux d’intérêt. Après tout, la hausse des taux obligataires signifie que l’économie s’améliore, ce que le marché boursier nous disait déjà avec sa forte remontée ces dernières années en particulier.
En matière de positionnement, au cours des 12 à 18 prochains mois, nous conseillons aux clients canadiens de surpondérer les secteurs suivants dans leurs portefeuilles d’actions : Les services financiers, la consommation discrétionnaire, l’industrie et les matières premières, tout en neutralisant les positions énergétiques après une année 2021 exceptionnelle.
Toutefois, les clients sont encouragés à distinguer ces positions sectorielles en mettant davantage l’accent sur la qualité, la croissance à un prix raisonnable et la croissance des dividendes dans tous les styles, secteurs et tailles.
En termes clairs, la société a tout simplement été tumultueuse ces dernières années.
Cependant, les marchés boursiers et les placements en général, ont pour le moins été enthousiasmants pour les actions. Mais à mesure que les marchés, sans parler de la société elle-même, commenceront à se normaliser et à se calmer au cours des prochaines années, en même temps que la pandémie de COVID-19 se résorbera, nous continuerons à mettre l’accent sur le positif, car après tout, de bons résultats sont toujours de bons résultats.
Brian Belski
Stratège en chef - Placements
Brian Belski, stratège en chef des investissements et chef du groupe Stratégie de placement, offre des conseils en matière de gestion de portef…(..)
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