Ce numéro souligne les défis que posent la COVID-19 et l’inflation. L’Ontario a fait passer son nombre de magasins de vente au détail de 1 358 au début de janvier 2022 à 1 503 au début d’avril 2022. Par rapport à décembre 2021, les ventes au détail de janvier ont diminué d’environ 2,1 %, totalisant 347,2 millions de dollars canadiens. Toutes les provinces, à l’exception de l’Ontario et de la Saskatchewan, ont connu une baisse de leurs revenus. Les ventes de produits de vapotage, de produits comestibles, de boissons et de concentrés ont augmenté entre novembre 2021 et janvier 2022. Les concentrés ont connu le plus haut taux de croissance des ventes (+6,5 %) et les produits topiques ont quant à eux connu la plus forte baisse (-16,1 %) au cours de la même période. La part de marché des dix meilleurs producteurs autorisés a connu une baisse, passant de 70,9 % en décembre 2021 à 63,2 % en janvier 2022.
Points saillants concernant la macroéconomie
COVID-19
Bien que de nombreux pays aient assoupli leurs règles relatives à la pandémie de COVID-19 et réduit le nombre de tests de dépistage, cette maladie demeure un défi de taille. Si nous ne faisons pas preuve de vigilance à l’échelle mondiale, nous pouvons nous attendre à une hausse des hospitalisations et du taux d’occupation dans les unités de soins intensifs.
Politique monétaire et budgétaire
Afin de lutter contre l’inflation sans entraver la croissance économique, la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine ont approuvé des hausses de taux de 25 points de base pour porter les taux d’intérêt à 50 points de base. Le Canada et les États-Unis s’attendent à environ six hausses de taux avant la fin de l’année1,2.
Vue d’ensemble de l’industrie du cannabis
Taille du marché légal
Taille en 2021 : 3,9 milliards de dollars canadiens (Canada)3; 24 milliards de dollars US (É.-U.)4
Taille prévue d’ici 2026 : 6,3 milliards de dollars US (Canada) et 46 milliards de dollars US (É.-U.)4
Apport économique
Depuis la légalisation du cannabis à des fins récréatives, l’industrie du cannabis a contribué à hauteur de 43,5 milliards de dollars canadiens au produit intérieur brut (PIB) du Canada et a assuré 151 000 emplois à l’échelle du pays3.
Commerce de détail au Canada
Par rapport à décembre 2021, les ventes de cannabis de janvier 2022 ont diminué de 2,1 %, totalisant 347,2 millions de dollars canadiens; toutes les provinces, à l’exception de l’Ontario et de la Saskatchewan, ont connu une baisse de leurs revenus5.
Remarque : Les ventes chutent généralement en janvier après avoir connu une hausse liée aux fêtes de fin d’année en décembre; cette tendance ne se limite pas au cannabis.
Depuis 2018, le total des ventes de cannabis a atteint environ 11,1 milliards de dollars canadiens; le marché légal des produits récréatifs fonctionne à un revenu annualisé d’environ 4,17 milliards de dollars canadiens
3,6.
Le 25 février 2022, l’Alberta Gaming, Liquor & Cannabis Commission a commencé à appliquer une majoration de 6 % sur le prix de gros du cannabis, afin de tenir compte de la maturité du marché, qui a plus de trois ans; les détaillants doivent déterminer leurs propres prix de détail et de consommation7.
En février 2022, la Commission des alcools et des jeux de l’Ontario (CAJO) a mis à jour ses règles visant à prévenir les incitatifs importants entre les détaillants de cannabis et les producteurs autorisés afin d’uniformiser les règles du jeu; de nouvelles directives entreront en vigueur le 30 juin 2022.
La CAJO a également interdit aux détaillants le comarquage du cannabis ou des accessoires avec les producteurs autorisés. Cependant, le 28 mars 2022, la commission est revenue sur sa décision; les détaillants peuvent conclure des contrats avec des producteurs autorisés pour créer des marques maison et des produits en marque blanche.
La CAJO a annoncé que les détaillants peuvent désormais proposer la livraison et le ramassage en bordure de rue de manière permanente.
En date du 4 avril 2022, l’Ontario comptait 1 503 magasins de cannabis autorisés et une empreinte par magasin de 9 948. 16 % des magasins ouverts en Ontario se trouvent dans la municipalité de Toronto.
Cannabis aux États-Unis
La Secure and Fair Enforcement (SAFE) Banking Act a été rétablie sous la forme d’une modification à la America COMPETES Act, un projet de loi sur les dépenses nationales qui a été adopté par la Chambre des représentants en février 2022.
Le sénateur Schumer présentera la Cannabis Administration and Opportunity Act au Sénat en avril 2022, et des audiences du comité suivront peu après.
La Cannabidiol and Marihuana Research Expansion Act, adoptée à l’unanimité par le Sénat, vise à réduire la bureaucratie qui freine la recherche sur les propriétés médicales du CBD et du cannabis.
La Chambre des représentants a fait progresser la Marijuana Opportunity and Expungement (MORE) Act pour la deuxième fois de son histoire.
Évolution à l’internationale
Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMOA) : Malte a officiellement légalisé le cannabis en décembre 2021 (il s’agit d’une première en Europe). Le gouvernement de coalition allemand envisage de légaliser le cannabis. La Cour constitutionnelle de la République italienne a rejeté un référendum visant à décriminaliser le cannabis. Bien que le CBD ne soit plus considéré comme une drogue dangereuse en Israël, il ne sera pas utilisé dans les aliments, les suppléments alimentaires ou les cosmétiques. Le gouvernement sud-africain accélérera sa réglementation de l’industrie du cannabis.
Asie : La Thaïlande a approuvé la décriminalisation du cannabis (il s’agit d’une première en Asie).
Amérique latine : Le gouvernement colombien a imposé aux assureurs médicaux de couvrir toutes les formes pharmaceutiques du cannabis.
Produits dérivés du cannabis
Répartition des parts de marché des produits dérivés du cannabis au Canada :
Fleurs : 165,4 millions de dollars canadiens, 47,5 % des ventes totales, soit un recul de 1,5 % par rapport aux 167,9 millions de dollars canadiens de novembre 2021; Organigram était en tête du segment en janvier 20228.
Cigarettes préroulées : 22,5 % (78,4 millions de dollars canadiens), soit un recul de 6,2 % par rapport aux 83,5 millions de dollars canadiens de novembre 2021; en janvier 2022, Tilray était en tête du secteur8.
Produits de vapotage : 14,5 % (50,6 millions de dollars canadiens), soit une hausse de 2,4 % par rapport aux 49,4 millions de dollars canadiens de novembre 2021; Auxly dominait la catégorie en janvier 20228.
Produits comestibles : 5,5 % (19,1 millions de dollars canadiens), soit une hausse de 6,3 % par rapport aux 17,9 millions de dollars canadiens de novembre 2021; Indiva était en tête du secteur en janvier 20228.
Boissons : 1,9 % (6,7 millions de dollars canadiens), soit une hausse de 0,6 % par rapport aux 6,67 millions de dollars canadiens de novembre 2021; en janvier 2022, Hexo était le chef de file de la catégorie8.
Le gouvernement fédéral canadien a proposé des règlements qui assouplissent les restrictions limitant le nombre de boissons infusées que les consommateurs peuvent acheter, ce qui pourrait stimuler les ventes du segment.
Les consommateurs pourraient acheter jusqu’à quarante-huit boissons infusées de 355 ml à la fois, ce qui représente une nette augmentation par rapport au maximum de cinq canettes autorisé jusque-là.
Les règles ne modifient pas la limite maximale de 10 mg de TCH par canette.
Les concentrés sont les produits qui ont le plus progressé avec une hausse de 6,5 %, passant de 14,9 millions de dollars canadiens en novembre 2021 à 15,9 millions de dollars canadiens en janvier 2022. Les produits topiques sont ceux qui ont enregistré la plus forte baisse avec un recul de 16,1 %, passant de 1,7 million de dollars canadiens en novembre 2021 à 1,4 million de dollars canadiens en janvier 20228.
Portrait de la concurrence
Les 10 plus importants producteurs autorisés avaient une part de marché combinée de 63,2 % en janvier 2022. Ils représentaient 70,9 % du marché en décembre 2021
8.
Organigram, Auxly, Village Farms, Decibel et Bzam ont gagné des parts de marché en janvier.
420
Compte tenu de l’assouplissement des restrictions liées à la COVID-19 à l’échelle mondiale, les salons à l’intention des consommateurs devraient faire leur retour après une longue pause. Voici quelques-uns des événements notables : Sweetwater 420 Fest, Niagara Falls 420 Expo, 420 Experience, 420 Networking & Education.
Mise à jour sur le marché des capitaux
Mobilisation de fonds
Au cours des cinq premières semaines de 2022, le total des capitaux mobilisés en Amérique du Nord s’est élevé à 766 millions de dollars US (environ 700 millions de dollars US de dettes et 66 millions de dollars US de capitaux propres), soit une baisse de 48 % par rapport à l’année précédente9.
Les levées de fonds pas actions a diminué de 79 % par rapport à l’année précédente aux États-Unis et de 94 % par rapport à l’année précédente au Canada. Les levées de fonds par emprunt ont augmenté de 544 % par rapport à l’année précédente aux États-Unis et de 169 % par rapport à l’année précédente au Canada9.
Fusions et acquisitions / Alliances stratégiques
Hexo et Tilray ont annoncé une proposition d’entente visant à former une alliance stratégique :
Tilray recevra environ 20 millions de dollars canadiens en paiements d’intérêts au cours de la première année, ce qui ajoutera environ 0,04 dollar canadien par action au futur bénéfice par action. L’entente permet également à Tilray de convertir ses actions en actions d’Hexo10.
Les deux entreprises bénéficient d’une efficacité de production et d’économies de services de soutien pouvant atteindre 50 millions de dollars canadiens10.
Aurora Cannabis fera l’acquisition de TerraFarma Inc., la société mère de Thrive Cannabis, afin d’élargir son portefeuille de produits à usage récréatif. Le montant de la transaction est de 38 millions de dollars canadiens.
2 cnbc.com/2022/03/16/federal-reserve-meeting.html (en anglais seulement)
4 https://www.globenewswire.com/fr/news-release/2022/03/02/2395463/0/en/BDSA-Reports-Global-Cannabis-Sales-to-Jump-22-in-2022-Forecasts-61-Billion-by-2026.html (en anglais seulement)
5 https://cannabisretailer.ca/2022/cannabis-sales-down-2-in-january/ (en anglais seulement)
6 https://www.bnnbloomberg.ca/cannabis-canada-weekly-hexo-s-ugly-q2-results-pot-sales-slip-in-january-1.1739825 (en anglais seulement)
7 https://stratcann.com/2022/02/24/alberta-to-add-6-markup-to-price-of-wholesale-cannabis/ (en anglais seulement)
8 Données de Hifyre pour janvier 2022
9 https://www.viridianca.com/deal-tracker/cannabis-deal-tracker-week-5-2021 (en anglais seulement)
10 https://www.globenewswire.com/fr/news-release/2022/03/03/2396098/0/en/Tilray-Brands-Announces-Proposed-Agreement-for-Strategic-Alliance-With-Hexo-Corp.html (en anglais seulement)